本文来自：华尔街见闻，作家：李丹，原文标题：《鲍威尔：经济刚劲赌钱赚钱app，好意思联储无需急于降息，未必候了解特朗普策略影响》，题图来自：AI 生成

著作节录

鲍威尔称经济刚劲，好意思联储暂不降息。

• 鲍威尔以为好意思国经济进展刚劲，无需急于降息。

• 国会复旧好意思联储寂寞性，评估特朗普策略后果。

• AI 技能将影响坐褥力，银行严慎实施。

共和党拿下国会两院、特朗普来岁有更大职权奉行策略筹谋后，好意思联储主席鲍威尔首度发声，称近期好意思国经济进展"格外好"，给了联储严慎降息的空间，降息不急于一时，何况联储未必候先了解评估将来特朗普出台策略的经济影响，再作出反映。

当地时候 11 月 14 日周四，在好意思国达拉斯联储参与专揽的同当地企业魁首对话中，鲍威尔清楚，好意思国的经济近况并莫得默示联储需要急忙地降息。因为经济进展刚劲，是以联储能严慎商酌有遐想。通往联储通胀认识 2% 的谈路未必是七高八低的。

"经济莫得发出任何需要咱们急于降息的信号。咱们现时看到的经济刚劲，让咱们有智商严慎地作念出决定。"

鲍威尔清楚不急于降息后，对利率远景明锐的两年期好意思国国债收益率短线上扬 3 个基点，靠拢 4.32%，好意思股尾盘一度上测 4.37%。好意思股午盘小幅转涨逾 0.1% 的现货黄金短线下挫大致 6 好意思元，至 2570 好意思元一线，日内从头转跌。好意思元指数涨幅扩大。

鉴于特朗普竞选时暴戾的筹谋，市集瞻望，特朗普政府将对外加征关税，对内大界限闭幕违警外侨，减税加重财政赤字，这些被视为推升通胀的措施。因此，在特朗普胜选后，好意思联储可能因通胀风险而放缓降息就成为热议话题。

本周三公布的 10 月好意思国 CPI 增长合适市集预期。华尔街分析师以为，CPI 数据险些不错确保好意思联储 12 月会不时降息，但市集还需评估特朗普上台后对通胀变成的影响，那可能导致联储来岁延缓降息脚步。

同在周三，前好意思国财长萨默斯警戒，若是特朗普坚握竞选时期所说的应许，好意思国将遭逢比 2021 年更严重的通胀冲击。那可能意味着两位数的通胀，是"数十年未见的通胀危急"。

萨默斯 2021 年曾准确预测好意思国上轮大通胀，那时他警戒，拜登政府的疫情刺激筹谋具有通胀性，1.9 万亿好意思元的转圜筹谋将创造充足需求并导致经济过热。可拜登政府无视了他的警戒，以为通胀仅仅"暂时的"。萨默斯清楚，但愿特朗普能吸取训诫、养息筹谋，幸免导致通胀。若是最终通胀卷土重来，好意思联储不会容忍。

劳能源市集筹谋回到校平常水平，通胀将不时朝认识着落，利率旅途取决于数据和经济远景

本周四评价经济时，鲍威尔称，好意思国的经济阐扬时全球主要经济体中名列三甲。

具体到办事方面，本月初公布的 10 月好意思国非农办事东谈主口增长令东谈主失望，鲍威尔将此主要归因于东南部的飓风结巴和波音这种大公司的职工歇工。他以为好意思国的劳能源市集仍处于"放心状态"。从许多筹谋来看，已回到与充分办事认识一致的"校平常"水平。

鲍威尔指出，恬逸率一直在高涨，但近几个月趋于稳固，按历史圭臬来看仍处于低位。

"供应景况改善复旧了经济的刚劲进展， 夙昔五年劳能源连忙增长，坐褥率增速杰出了疫情前二十年的水平，使经济在不致过热的情况下仍能快速增长。"

同期鲍威尔清楚，跟着办事数据越来越接近中性水平，官员们可能会商酌延缓降息步调。他说："若是数据告诉咱们要延缓少许，那么延缓速率似乎是理智之举。"

在通胀方面，鲍威尔指出通胀"遍及"有所改善，并指出好意思联储官员瞻望通胀将不时回落至联储的认识 2%。他说："通胀率正在更接近咱们 2% 的长期认识，但尚未结束，咱们致力于完成这项职责，在劳能源市集景况大致均衡且通胀预期邃密锚定的情况下，我瞻望通胀率将不时朝着 2% 的认识着落，尽管时而会出现震憾"。

鲍威尔莫得就下月好意思联储货币策略会议降息的可能性发表批驳。本周四的期货市集订价流露，来回员瞻望，好意思联储 12 月降息 25 个基点的可能性约为 70%。

鲍威尔重申，将来好意思联储的有遐想取决于数据，并莫得预设的旅途。他说，"策略利率的旅途将取决于行将发布的数据和经济远景演变情况"，又说，联储"正在跟着时候的推移将策略转向更中性的环境。但结束这一认识的旅途并莫得事前设定。"

国会遍及以为联储寂寞性相当垂危，对特朗普政府的策略下论断为时过早

对于大选等政事层面的影响，对话中，鲍威尔清楚，他在国会花了多数时候，国会两党议员遍及以为，寂寞的好意思联储对于尽联储所能为公众服务相当垂危。他说："咱们并不无缺。东谈主东谈主齐会犯错，但若是你的东谈主只专注于这项任务，不参与政事，你会获得最佳的限度。"

上周鲍威尔在好意思联储会后的发布会上淡化了大选对子储货币策略委员会 FOMC 策略的影响，称需要翘首以待。本周四对话中主握东谈主问鲍威尔，在共和党将同期摆布国会两院和白宫的情况下，若是发现好意思联储的干事主谈主员将减税算作一个合理的假定纳入考量，联储的有遐想者会不会对经济远景更有信心，大选限度是否至少大幅裁汰了联储评估以为的增长下行风险？

鲍威尔讲演："我以为现不才论断为时过早。"

他确认说，好意思联储干事主谈主员的干事相本日真，等于及时作念出评估，像成本市集雷同。联储有遐想者会恭候更永劫候才气看到本色后果，是以不错慑服的是，在 12 月的 FOMC 会议上，干事主谈主员将先容联储所知谈的情况。但问题是，联储本色上并不知谈政府会实施哪些策略，联储知谈几个界限的策略将发生变化，却不知谈变化幅度有多大，不知谈变化的时候范围。

至于财政策略，鲍威尔说，国会需要很永劫候才气通过一项联系的法案。他以为大选限度本年可能不会产生任何经济影响，好意思联储未必候在对策略作出反映之前先评估策略变化对经济的净影响。他说："我以为咱们会严慎地改变策略，直到咱们有多得多的细目性为止。"

AI 的影响可能比咱们预期来得更晚且更大

在议论坐褥率高于趋势水平的一些原因时，鲍威尔说，生成式东谈主工智能（AI）慑服会对坐褥力产生影响。生成式 AI 才刚刚起步。和联储打交谈的银行等公司还莫得真实部署它，他们相当明晰其中的风险。而一些真实的组织推测，跟着时候推移，生成式 AI 将在将来十年内创造坐褥力的爆发式增长，坐褥力的大幅增长。虽然也有怀疑论者以为那是夸大的后果。

接着鲍威尔说，历史老是流露，有编削就有技能。它率先根柢不会出现时坐褥力的统计数据中，等它出现的时候是很久以后。因此他以为，AI 的影响可能比咱们预期来得更晚，何况影响比预期的更大。因为 AI 确乎是一系列不凡的发展，何况它彰着大致取代现时由东谈主类完成的多数干事，包括受过邃密教养的东谈主。

至于货币策略，鲍威尔以为 AI 不会对货币策略产生影响。他说，短期内，联储密切存眷劳能源。货币策略正在试图鼓舞经济，试图保握充分办事和价钱放心，试图使用联储的器具作念到这少许。两三年后，鼓舞长期坐褥力的和关系到长期远景的本色上并不是好意思联储手中的器具。为了技能越过，好意思联储最能致力作念到的等于创造宏不雅经济价钱放心，也等于价钱放心和邃密、刚劲、放心的劳能源市集，这么东谈主们就无须顾忌通胀波动或高企。

主握东谈主提到，现时好意思联储监管的金融机构也在窥伺新的 AI 技能，商酌到某些系统性风险可能会存在盲点，问这会不会加多监管的难度？因为 AI 就像黑匣子，好多时候，软件工程师或其他使用它的东谈主齐无法确认它是若何作念出决定的。

鲍威尔讲演，这确乎产生了各种问题。从监管机构的角度看，好音问是，银行相当了解这点。他以为东谈主们对待 AI 相当严慎，至少在受联储监管的银行是如斯。他们在若何实施 AI 技能方面相当严慎和三想尔后行，作念了好多干事，何况并莫得在业务中多数部署 AI。

鲍威尔说，世界齐在努力了解 AI 技能的发展标的、它有何智商、有何风险。若是你齐不知谈 AI 为什么作念出这些决定，你若何行止理贷款中的气愤性限度，是以这将是一个挑战。但他说赌钱赚钱app，好意思联储很明晰这少许，银行亦然如斯。